اعتبارًا من 3 سبتمبر 2021، أعلنت بورصة سنغافورة (SGX) عن قواعد جديدة تتيح لشركات الاستحواذ ذات الغرض الخاص (SPACs) الإدراج في المجلس الرئيسي لبورصة سنغافورة للأوراق المالية المحدودة. يغطي إطار عمل SPAC معايير القبول العامة لإدراج SPAC: شروط المساهمين المؤسسين، وفريق الإدارة، والمساهمين المهيمنين، ومتطلبات الدمج التجاري.
تعد بورصة سنغافورة أول بورصة كبرى في آسيا تقدم إدراجات لـ SPACs. ستمنح الشركات مسارًا بديلاً لجمع رأس المال، مما قد يسمح بالوصول السريع إلى رأس المال العام والسيولة مقارنة بالطرح العام الأولي (IPO). عملية ودمج SPAC أسرع بكثير من الطرح العام الأولي التقليدي ويمكن أن يولد تقييمات قوية.
بشكل عام، تُسمى SPACs شركات الصفر أو الشركات القشرية التي شكلها مجموعة من المستثمرين، تسمى الراعين، الذين يجمعون النقد من خلال الطرح العام الأولي (IPO) ثم يستحوذون على شركة مستهدفة.
بمجرد جمع الأموال، يكون لدى راعي SPAC إطار زمني محدد لـ "فك ارتباط SPAC"، وهو تحديد شركة مستهدفة وإتمام عملية دمج أو استحواذ. إذا لم يتم العثور على صفقة مناسبة، يمكن للمستثمرين استرداد رأس مالهم.
الشركات السنغافورية المشاركة بالفعل في صفقات SPAC تشمل الشركة الرائدة في خدمات طلب السيارات وتوصيل الطعام Grab Holdings وشركة العقارات عبر الإنترنت PropertyGuru.
يجب أن تتضمن قائمة البورصة (SGX) بموجب إطار عمل SPAC الميزات الرئيسية التالية:
- الحد الأدنى لرأس مال السوق قدره S$150 مليون
- يجب أن يتم فك ارتباط SPAC خلال 24 شهرًا من الطرح العام الأولي (IPO) مع إمكانية تمديد لمدة تصل إلى 12 شهرًا بشرط استيفاء الشروط المحددة
- حظر على أسهم الراعين من الطرح العام الأولي (IPO) حتى فك ارتباط SPAC، وحظر لمدة 6 أشهر بعد فك ارتباط SPAC وبالنسبة للمصدرين الناتجين المنطبق عليهم، حظر إضافي لمدة 6 أشهر تالية على 50% من حصص الملكية.
- يجب على الراعين الاشتراك في ما لا يقل عن 2.5% إلى 3.5% من أسهم/وحدات/سندات الطرح العام الأولي اعتمادًا على رأس مال السوق لـ SPAC
- يمكن أن يتقدم فك ارتباط SPAC إذا وافق أكثر من 50% من المديرين المستقلين على الصفقة ووافق أكثر من 50% من المساهمين على التصويت لصالح الصفقة
- ستكون السندات الصادرة للمساهمين قابلة للفصل، والحد الأقصى لتخفيف ملكية المساهمين الناتج عن تحويل السندات الصادرة في الطرح العام الأولي مقيد بـ 50%
- يحق لجميع المساهمين المستقلين حقوق الاسترداد
- حد تشجيع الراعين يصل إلى 20% من الأسهم المصدرة في الطرح العام الأولي
قد تستمر SPACs في اكتساب شعبية كخيار سيولة محتمل للعديد من الشركات. سيعزز ذلك تنوع منتجات الاستثمار المقدمة ويعزز حيوية سوق رأس المال المحلي، مما يضمن أن تحافظ سنغافورة على مواكبة الاتجاهات العالمية وتبقى منافسة. سيحصل المستثمرون بدورهم على فرص للاستثمار في شركات خاصة كان من الممكن أن تكون متاحة فقط في مساحة الأسهم الخاصة.
المصدر: بورصة سنغافورة
