С 3 сентября 2021 года Сингапурская фондовая биржа (SGX) объявила новые правила, позволяющие компаниям специального назначения для приобретения (SPAC) разместиться на Главной доске Сингапурской биржи по торговле ценными бумагами. Рамки SPAC охватывают общие критерии допуска для листинга SPAC: условия для основателей-акционеров, команды управления и контролирующих акционеров, а также требования к бизнес-комбинации.
SGX является первой крупной биржей в Азии, предлагающей листинг SPAC. Это даст компаниям альтернативный путь привлечения капитала, который может обеспечить более быстрый доступ к публичному капиталу и ликвидности по сравнению с традиционным первичным публичным размещением (IPO). Процесс и процедура слияния SPAC намного быстрее, чем у традиционного IPO, и могут генерировать высокую оценку.
В целом, SPAC называют компаниями с пустым чеком или компаниями-оболочками, созданными группой инвесторов, называемых спонсорами, которые привлекают денежные средства через первичное публичное размещение (IPO), а затем приобретают целевую компанию.
После привлечения средств у спонсора SPAC есть фиксированный срок для «де-СПАК», то есть идентификации целевой компании и завершения слияния или поглощения. Если подходящая сделка не найдена, инвесторы могут выкупить свой капитал.
Сингапурские компании уже участвуют в сделках SPAC, включая гиганта в сфере заказа такси и доставки еды Grab Holdings и онлайн-компанию по недвижимости PropertyGuru.
Листинг SGX в рамках рамок SPAC должен иметь следующие ключевые особенности:
- Минимальная рыночная капитализация S$150 млн
- Де-СПАК должен произойти в течение 24 месяцев после IPO с продлением до 12 месяцев при соблюдении предписанных условий
- Мораторий на акции спонсоров от IPO до де-СПАК, 6-месячный мораторий после де-СПАК и для соответствующих resulting issuers (эмитентов), дополнительный 6-месячный мораторий thereafter на 50% акций.
- Спонсоры должны подписаться как минимум на 2,5%–3,5% акций/единиц/варрантов IPO в зависимости от рыночной капитализации SPAC
- Де-СПАК может состояться, если более 50% независимых директоров одобряют сделку и более 50% акционеров голосуют за нее
- Выпущенные акционерам варранты будут отделимыми, максимальное процентное размытие для акционеров в результате конвертации варрантов, выпущенных на IPO, ограничено 50%
- Все независимые акционеры имеют право на выкуп
- Лимит вознаграждения спонсора составляет до 20% от выпущенных акций на IPO
SPAC могут продолжать набирать популярность как потенциальный вариант ликвидности для многих компаний. Это повысит разнообразие инвестиционных продуктов и укрепит жизнеспособность местного рынка капитала, обеспечивая, чтобы Сингапур соответствовал глобальным тенденциям и оставался конкурентоспособным. Инвесторы, в свою очередь, получат возможность инвестировать в частные компании, которые иначе были бы доступны только в сфере частного капитала.
Источник: Сингапурская фондовая биржа
