Con efecto a partir del 3 de septiembre de 2021, la Bolsa de Singapur (SGX) ha anunciado nuevas reglas que permiten a las Empresas de Propósito Especial (SPACs) cotizar en su Tablero Principal de Singapore Exchange Securities Trading Limited. El Marco SPAC cubre los criterios generales de admisión para una cotización de SPAC: condiciones para accionistas fundadores, el equipo directivo y accionistas controladores, y los requisitos de combinación empresarial.
SGX es la primera bolsa importante en Asia en ofrecer cotizaciones de SPAC. Esto brindará a las empresas una ruta alternativa para recaudar capital, lo que podría permitir un acceso más rápido al capital público y liquidez en comparación con una Oferta Pública Inicial (IPO) tradicional. El proceso y procedimiento de fusión de SPAC son mucho más rápidos que una IPO tradicional y pueden generar valoraciones sólidas.
En general, los SPAC se llaman empresas de cheque en blanco o compañías fantasma formadas por un grupo de inversores, llamados patrocinadores, quienes recaudan efectivo a través de una oferta pública inicial (IPO) y luego adquieren una empresa objetivo.
Una vez que se recaudan los fondos, el patrocinador del SPAC tiene un plazo fijo para "des-SPAC", que consiste en identificar una empresa objetivo y completar una fusión o adquisición. Si no se encuentra un acuerdo adecuado, los inversores pueden rescatar su capital.
Las empresas de Singapur ya involucradas en tratos de SPAC incluyen el gigante de transporte bajo demanda y entrega de alimentos Grab Holdings y la firma inmobiliaria online PropertyGuru.
La cotización de SGX bajo el marco SPAC debe tener las siguientes características clave:
- Capitalización bursátil mínima de S$150 millones
- El des-SPAC debe ocurrir dentro de los 24 meses posteriores a la IPO con una extensión de hasta 12 meses sujeto al cumplimiento de las condiciones prescritas
- Prohibición sobre las acciones de los patrocinadores desde la IPO hasta el des-SPAC, una prohibición de 6 meses después del des-SPAC y para emisores resultantes aplicables, una prohibición adicional de 6 meses posteriormente sobre el 50% de las participaciones accionarias.
- Los patrocinadores deben suscribir al menos del 2.5% al 3.5% de las acciones/unidades/bonos de la IPO dependiendo de la capitalización bursátil del SPAC
- El des-SPAC puede proceder si más del 50% de los directores independientes aprueban la transacción y más del 50% de los accionistas votan a favor de la transacción
- Los bonos emitidos a los accionistas serán desprendibles y el porcentaje máximo de dilución para los accionistas derivado de la conversión de bonos emitidos en la IPO está limitado al 50%
- Todos los accionistas independientes tienen derecho a derechos de rescate
- Límite de promoción del patrocinador de hasta el 20% de las acciones emitidas en la IPO
Los SPAC podrían continuar ganando popularidad como una opción de liquidez potencial para muchas empresas. Esto mejoraría la diversidad de productos de inversión ofrecidos y aumentaría la vitalidad del mercado de capitales local, asegurando que Singapur se mantenga al día con las tendencias globales y siga siendo competitiva. Los inversores, a su vez, obtendrían oportunidades para invertir en empresas privadas que de otro modo solo estarían disponibles en el espacio de capital privado.
Fuente: Bolsa de Singapur
