Noviembre de 2020
A continuación, presentamos una entrevista con el Sr. Roger Frick (Roger Frick), quien es también un ejecutivo de ATU y posee amplia experiencia en la gestión de activos.
ATU (Allgemeines Treuunternehmen) es una empresa pionera que ha estado operando durante más de 90 años como la primera sociedad fiduciaria establecida en Liechtenstein. Cuenta con clientes adinerados en todo el mundo y ha proporcionado servicios de gestión de patrimonio a medida y soluciones empresariales. En ATU, además de asesorar sobre la estructuración y protección de activos, se abordan temas de herencia y planificación de sucesión patrimonial.
El Sr. Roger Frick, uno de los ejecutivos de ATU, nos habló sobre las últimas situaciones que están afectando a los servicios financieros en Liechtenstein.
PREGUNTA: ¿Por qué las familias de alto patrimonio neto eligen Liechtenstein para la protección de activos?
Sr. Frick: Muchos de los adinerados que eligen Liechtenstein como país de protección de activos enfrentan problemas como inestabilidad política en su propio país, estructuras familiares complejas, economías inestables o entornos empresariales de alto riesgo.
Al transferir activos a una fundación o fideicomiso, se liberan ligeramente de las preocupaciones sobre cómo los cambios en la situación personal pueden afectar a los activos. Las familias adineradas suelen expandir sus actividades de gestión de activos y negocios en todo el mundo, y también es común que sus familias estén dispersas por todo el mundo. Por lo tanto, aunque los casos con entornos legales y situaciones económicas complejos son frecuentes, creemos que esto no debería tener un impacto negativo en los activos.
Para estas familias adineradas a nivel global, países estables políticamente y de alto nivel como Liechtenstein son atractivos. Además, Liechtenstein tiene la posibilidad de intervenir en mercados fronterizos con la UE (Unión Europea) y el EEE (Espacio Económico Europeo). Otras razones por las que Liechtenstein es adecuado para la gestión de activos incluyen:
- Adecuado para la diversificación empresarial
- País de liberalismo económico
- Impuestos corporativos bajos y sistema fiscal simple
- Ley de sociedades basada en el liberalismo
- Política fiscal sólida
- Calificación AAA
- El franco suizo como moneda legal
- Infraestructura completa
- No burocrático y flexible, por lo que las decisiones se toman rápidamente
- Existencia de instituciones públicas financieramente sólidas
- Gran apoyo a I+D (Investigación y Desarrollo)
Proporcionar servicios a familias adineradas globales conlleva ciertos desafíos. Siempre están presentes diferencias culturales, respuestas a conflictos familiares y problemas legales complejos en inversiones globales. Por lo tanto, es importante que nuestra empresa, como fideicomisario, mantenga una comunicación estrecha con los miembros de la familia, transparentice todas las transacciones y gestione los problemas para que no superen el alcance de su resolución.
PREGUNTA: ¿Cómo se protegen los beneficiarios en un fideicomiso discrecional (Discretionary Trust) constituido en Liechtenstein?
Sr. Frick: La persona que constituye el fideicomiso es el constituyente según la terminología del fideicomiso, y para nosotros como fideicomisario, son nuestros clientes. El constituyente tiene el derecho de prever los derechos y obligaciones como constituyente e incluir cláusulas en el acta de constitución del fideicomiso (Trust Deed). Lo que el constituyente puede decidir al establecer el fideicomiso es lo siguiente:
- Si el acta de constitución (Trust deed) es revocable o irrevocable
- Los derechos otorgados al protector
- Los derechos otorgados al constituyente
- Las condiciones bajo las cuales el fideicomisario debe recibir consultas o instrucciones
- La existencia del derecho de reclamación de los beneficiarios, si los beneficiarios son discrecionales o si tienen derechos de reversión (Reversionary Rights) respecto al constituyente
- Requisitos de informe y condiciones sobre estos asuntos del fideicomiso
- El período del fideicomiso
- Sobre los activos del fideicomiso, así como el alcance de la gestión de activos depositados por el fideicomisario (¿es un fideicomiso STAR/VISTA o no?)
- Regulaciones internas de gestión de la sociedad fiduciaria si el fideicomisario tiene personalidad jurídica. (El fideicomisario suele tener personalidad jurídica, y es necesario establecer normas internas y obligaciones de informe dentro de esa sociedad)
- El equilibrio general de obligaciones, derechos, confidencialidad, informes CRS, efectos fiscales, etc.
El fideicomiso de Liechtenstein puede configurarse como una herramienta flexible de protección de activos. La decisión sobre hasta qué punto transmitir los detalles de los derechos y el nivel de protección de los beneficiarios a la familia adinerada cliente recae en el constituyente y en un fideicomisario profesional cualificado como nuestra empresa.
PREGUNTA: Las regulaciones y el cumplimiento normativo se están volviendo más estrictos a escala global, ¿esto tiene algún impacto en sus clientes?
Sr. Frick: La regulación y el cumplimiento afectan principalmente a los casos transfronterizos. Por lo tanto, como fideicomisario, ha aumentado la necesidad de reforzar el papel de supervisor. No es una necesidad basada en servicios, sino en cumplimiento normativo. Como tendencia de los últimos años, se está volviendo necesario presentar pruebas por parte de "terceras partes". Los bancos corresponsales, los bancos donde están las cuentas de los beneficiarios, los fideicomisarios y los gestores de activos deben obtener documentos de verificación de identidad necesarios no desde la oficina de abogados o contables asesora del cliente, sino desde una "tercera parte", lo que requiere más tiempo y dinero. La transparencia de la información e intercambio de información fiscal, entre otros, están afectando significativamente a los adinerados de todo el mundo.
PREGUNTA: ¿Qué servicios o estructuras son populares actualmente en su empresa? ¿De dónde surge esa demanda y cómo se cree que cambiará en el futuro?
Sr. Frick: Lo más común recientemente es la necesidad de cambiar el domicilio (*) o el pasaporte. Esta demanda continuará aumentando en el futuro. A medida que avanza la transfronterización, se volverá legalmente más complejo. La mayoría de los clientes han aceptado el fortalecimiento de las regulaciones y el aumento de costos asociados, aunque con menos entusiasmo que antes. Por supuesto, se espera una solución más efectiva acorde al aumento de costos. Se prevé que la tendencia futura será creada por adinerados que no quieren confiar en su gobierno nacional sobre los impuestos que pagan o el manejo de información personal. Esta tendencia será bienvenida para nuestra industria y será una oportunidad para expandir aún más los negocios.
(*) Domicilio significa "Domicile" en inglés, lugar de residencia permanente. Significa tener la intención de residir en el país de residencia, es un concepto del sistema de derecho consuetudinario como el Reino Unido. Se tratará en el boletín de noticias de este número, por favor vea el artículo aquí.
En las tendencias actuales del mundo no podemos dejar de sentir una gran discrepancia. Mientras los políticos dicen que abrirán más las fronteras y las actividades entre países, las regulaciones para gestionarlas se vuelven cada vez más estrictas. Personalmente, siento que la economía mundial está volviendo al mercantilismo de hace 40 años.
PREGUNTA: G20, FATF (Grupo de Acción Financiera Internacional), OECD (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos) están avanzando en la publicación de información de registro de beneficiarios reales de empresas y se dice que esto será un estándar global en 2023, ¿qué opina?
Sr. Frick: Esto lo considero una guerra contra el derecho a la confidencialidad de las personas. La publicación del registro de beneficiarios es una medida para detener la evasión fiscal, el lavado de dinero y las actividades terroristas, pero es como querer quemar todo el bosque para matar los mosquitos que hay en él.
Los países del EEE (Espacio Económico Europeo) implementarán sin duda las medidas contra el lavado de dinero lideradas por la UE, no tienen otra opción. Muchos clientes tienen activos en países del EEA. El problema es qué tan efectivos son realmente estas medidas. Podemos predecir cómo reaccionarán los clientes, probablemente cambiarán de pasaporte y se mudarán a otro país. Los países de inmigración populares incluyen Malta, Grecia, Chipre, Mónaco, Italia, Portugal, Suiza, Hong Kong y el Reino Unido.
PREGUNTA: ¿Hay nuevos productos o servicios como nuevas estructuras en Liechtenstein? ¿Tiene el país planes para el futuro?
Sr. Frick: Liechtenstein tiene una fuerte base de apoyo para la innovación a través del apoyo a empresas emergentes y PYMES (pequeñas y medianas empresas). Por ejemplo, se incluyen concursos de proyectos empresariales llamados Ideenkanal en idioma local, creación de oportunidades para I+D y el mercado de inversión local. Aunque los detalles están solo en alemán, por favor consulte el sitio web. www.innovation-standort.li Además, Liechtenstein comenzó a implementar una ley de tokens única similar a servicios blockchain como la Ley de Tokens (Token law) en enero de 2020.
Como miembro del EEE, Liechtenstein puede ofrecer a emprendedores de todo el mundo un pasaporte de la UE, actividades comerciales basadas en Liechtenstein y comercio con países de la UE.
PREGUNTA: Finalmente, ¿se puede decir que Liechtenstein es uno de los países más adecuados para la protección de la riqueza en el mundo?
Sr. Frick: El sistema de protección de la riqueza que ofrece Liechtenstein es muy especializado. Tiene una larga historia en la protección de activos de adinerados y ha construido una marca como país de protección de activos.
La ley de fideicomisos y la ley de fundaciones se crearon en 1926 y 1928 respectivamente, y la ley fiscal cumple con los estándares de la UE/OECD.
Liechtenstein no es un proveedor de servicios grande a nivel mundial debido al tamaño pequeño del país. Por lo tanto, busca ofrecer servicios boutique y servicios personalizados adaptados a las necesidades de los clientes, cumpliendo con estándares internacionales. Debido a esto, creo que Liechtenstein seguirá creciendo como país de protección de activos.
November, 2020
Interview with Roger Frick
For over 90 years, Allgemeines Treuunternehmen (ATU), one of Liechtenstein’s first and leading trust companies has been developing tailored wealth management and business solutions on behalf of families and investors across the globe. ATU’s advisory services focus on structuring, protection and investment of assets, along with inheritance and succession planning.
Roger Frick, a member of the board at ATU provides an up-to-date understanding of the developments currently impacting financial services in Liechtenstein.
QUESTION: Why do HNW (High Network Wealth) families choose Liechtenstein?
Roger Frick: Many HNW families come to Liechtenstein because they are dealing with one or more of the following challenges: political instability, a complicated family structure, an unstable economy or a high-risk exposed business environment.
The transfer of assets into a foundation or trust, for example, provides these families with greater security, allowing them to hold their assets in a safe place that is not affected by changes in personal circumstances. Quite often HNW families have bases all over the globe. This means that their legal and economic circumstances are particularly complex. We believe that this should not have a negative impact on their investments.
Liechtenstein is able to offer these families the promise of a high level of political continuity and stability. The principality also of course has direct access to two markets: the EU/EEA and Switzerland. Among other things, Liechtenstein can also provide:
- Strong business diversification.
- Liberal economic policies.
- Moderate company taxation and a simple fiscal system (flat tax).
- Liberal corporate law.
- Solid public financial policy.
- An AAA rating.
- The Swiss franc as legal tender.
- Excellent infrastructure.
- Minimal bureaucracy, meaning flexibility and fast decision-making.
- A financially strong public sector.
- Promotion of research and development.
Working with international HNW families comes with its own set of challenges. This can include negotiating cultural differences, working through family discord, as well as unpacking and coping with the legal complexity of overseas investments. It is important that trustees maintain a continuous dialogue with all relevant family members, that they are transparent in their dealings, and that they ensure that no red lines are crossed.
QUESTION: How are the beneficiaries of a discretionary offshore trust protected under Liechtenstein law?
Roger Frick: The person who sets up the trust is the client, or in legal terms, the settlor. This person has the authority to foresee the various rights and obligations in a trust deed. The settlor can determine or define:
- Whether the deed is revocable or not.
- The protector’s rights.
- The settlor’s rights.
- The conditions where trustees have to consult or receive instruction.
- Whether beneficiaries are entitled to a claim (or not). The settlor can also determine if they are discretionary beneficiaries or if they have reversionary rights.
- The reporting requirements and the conditions for these.
- The duration of the trust deed.
- The underlying assets of a trust and the extent to which a trustee can supervise and/ or interfere (is it a star/vista trust or not?).
- The internal controlling system of a trustee. The person or corporate trustee is normally part of a larger organisation with clear controlling / reporting obligations.
- The balance of obligations, rights, confidentiality, CRS and tax effects.
The Liechtenstein trust is designed to be a flexible asset protection tool. It is up to the settlor and a qualified, regulated trustee to provide the HNW family with full details of the beneficiaries’ rights and level of protection. When asset protection is a concern, several possible beneficiaries are preferable. This can ensure that there are no legal claims of the beneficiaries that can be attached by third parties.
QUESTION: Have ever more stringent global regulation and compliance demands impacted your clients and how?
Roger Frick: Regulation and compliance has mainly targeted cross-border activity. As a result, trustees are under pressure to increase their ‘watchdog’ activities. This is not service driven but compliance driven and impacts all clients. In the last two years, so-called 'third party evidence' has been relied on more and more. No correspondence bank, no beneficiary bank, no trustee, no asset manager and no fund manager can rely on information obtained from a regulated professional. Each of them must get third-party evidence from the client, doubling or tripling costs and bureaucracy. But these are the changes that have to be dealt with, and it doesn’t look like it’s going to get any easier. Together with increased transparency, and exchange of information at the costs of the service provider countries, the impacts on HNW families can be seen everywhere.
QUESTION: Which business structures/services are currently most popular with your customers and where is the main regional source of demand? Has this demand changed in recent years and how could it shift in the future?
Roger Frick: More of our clients are choosing to change their domiciles and passports -- this seems to be an evolving trend. Cross-border movement and activities of course add a new level of legal complexity. Clients, albeit less unenthusiastically than before, are adapting to higher levels of regulation and have consented to the increased compliance costs. They do, as a consequence of these higher costs, expect workable and effective solutions. The shift in future will be led by HNW families who refuse to passively accept what their home governments dictate on tax, transparency and exchange matters. This change will support our business, and as a result of growing demand, we will need more professional staff and more flexibility and readiness to serve.
Today, we are living in a world that seems ever more incongruous. On the one side, politicians speak of open borders and the spirit of free movement, and on the other, we experience ever tighter controls as regulations increase in volume and stringency. I feel that we are edging ever closer toward economic mercantilism – a state of affairs that is reminiscent of how things were 40 years ago.
QUESTION: The G20, the FATF and the OECD are promoting public registers of company beneficial ownership and argue that they could become the global standard by 2023. What is your stance on this and how could it affect your client base?
Roger Frick: For me, it is a war against the rights of confidentiality. The reason for imposing public registers of beneficial ownership is to combat tax evasion, money laundering and terrorist financing. You can certainly kill a mosquito with a forest fire!
We will certainly implement the anti-money laundering directives the European Union dictates. What else can an EEA country do? And most clients will have their money in EEA jurisdictions for asset protection purposes anyway. So, the question is, how will the implementation of these rules work in practice and what are the consequences? There is a certain understanding of how our clients will finally respond. We believe that more HNW families will change their passports and residence. At present some of the more popular countries include; Malta, Greece, Cyprus, Monaco, Italy, Portugal, Switzerland, Hong Kong and the UK.
QUESTION: Is Liechtenstein bringing any new structures or products to market? How is the jurisdiction innovating for the future?
Roger Frick: Liechtenstein is a strong promoter of innovation, supporting both start-ups and SMEs. There are several support instruments, such as the business plan competition (the ‘Ideenkanal’), R&D opportunities, as well as the Liechtenstein investment market. The innovation-standort.li website offers a full overview of the various funding instruments on offer, although readers will need to be able to speak German! Liechtenstein has a unique TOKEN law since 1.1.2020 promoting the tokenization like Blockchain services.
As a member of the EEA, Liechtenstein offers entrepreneurs an EU passport, enabling them to base their business out of Liechtenstein and trade with countries across the EU.
QUESTION: Could Liechtenstein classify itself as one of the world’s default jurisdictions of choice for successful wealth preservation?
Roger Frick: Liechtenstein’s wealth preservation activity is highly specialised. The principality has built itself a strong brand grown from a long history of protecting HNW family wealth. The foundation/trust law, for example, came from 1926/1928. The tax law complies with EU/OECD standards.
While Liechtenstein is not a major market player by any means, in part due to its size, it does make it a firm priority to concentrate on its strengths, to evolve and grow in line with international standards and to put the bespoke needs of its clients first. For these reasons, I am certain that business in Liechtenstein will continue to thrive and grow.
