新加坡 VCC：可变资本公司

VCC 是投资基金的法律实体形式或结构。为什么它是投资基金的吸引人选项：

  • 基金结构灵活性： VCC 可以作为单一独立基金或具有多个子基金的伞形基金来设立。每个子基金独立运作，拥有自己的资产和负债，为管理不同的投资策略提供了灵活性。
  • 成员登记册保密性： 虽然 VCC 无需公开披露其成员登记册，但必须应公共当局的要求提供此信息，以用于监督和执法目的。
  • 反洗钱 (AML) 和反恐怖主义融资 (CFT) 合规： VCC 须遵守 AML/CFT 法规，并须聘请合格金融机构进行必要检查并实施措施，以遵守 VCC AML/CFT 通知。
  • 灵活的股份发行和赎回： VCC 有能力发行和赎回股份，而无需成员/股东批准，从而在管理资本方面提供更大的灵活性。
  • 股息灵活性： 与传统公司不同，VCC 可以从资本中支付股息，而不仅仅是利润，从而为向投资者分配回报提供了更多选项。
  • 隐私 - VCC 的成员登记册和财务报表不会向公众披露。
  • 税收激励的可用性 - 税收激励（第 13O 节和 13U 节）适用于伞形基金层面，因此每个子基金无需单独满足税收激励的先决条件。

VCC 的要求

  1. VCC 必须由根据新加坡金融管理局（“MAS”）颁发的资本市场服务牌照（基金管理）许可的实体管理，该实体为注册基金管理公司或允许的基金管理（根据《证券与期货法》（第289章）第99(1)(a)-(d)条豁免的金融机构）。
  2. VCC 的资本始终等于其净资产，从而在资本分配和减少方面提供灵活性。
  3. 它需要一个基于新加坡的持牌或受监管的基金经理（除非根据法规豁免。
  4. 它必须至少有一名新加坡居民董事，或者董事可以是基金经理。
  5. 它必须在新加坡设有注册办事处，并必须任命一家基于新加坡的公司秘书。
  6. 它必须接受新加坡本地审计师的审计，并必须按照 IFRS、新加坡 FRS 或 US GAAP 呈交其财务报表。

福利及税收优惠计划

VCC 的益处

税收优惠：VCC 可以享受税收激励计划（13O & 13U）

投资者隐私：VCC 财务报表以及投资者 / 股东登记册和详细信息不对公众开放

股本灵活性：VCC 可以按 NAV 自由赎回股份，并从其资本中支付股息

更大的规模经济（运营与税收）

  • 税收优惠的量化条件适用于整个伞型 VCC，而不是个别子基金。投资者更容易满足这些要求。
  • 伞型 VCC 只需要提交一份公司所得税申报表

子基金之间资产与负债的隔离

  • 隔离保护不同子基金中投资者的资产

满足投资者需求更大的灵活性

  • 伞型 VCC 有助于实现适合各种用例的多种结构

税收激励方案

新加坡所得税法（第 134 章）。特定收入来源于指定投资的税收豁免。目前豁免延长至 2029 年 12 月 31 日

第 13O 条：在岸基金税收豁免计划

要求

  • 基金的法律形式：新加坡公司
  • 基金的居住地：新加坡税务居民
  • 基金经理必须基于新加坡并持有 CMS 牌照或免于持有牌照
  • 管理资产：每个财政年度结束时，在指定投资中至少 S$500 万。（2027 财年及以后）
  • 基金支出：基于每个财政年度结束时指定投资中的管理资产，按层级本地支出每年从 S$200K 到 S$500K 在新加坡
  • 必须雇用至少 2 名投资专业人员

第 13U 条：增强型基金税收豁免计划

要求

  • 基金的法律形式：公司、信托、有限合伙
  • 基金的居住地：基于新加坡或离岸
  • 基金经理必须基于新加坡并持有 CMS 牌照或免于持有牌照
  • 管理资产：每个财政年度结束时，在指定投资中至少 S$5000 万
  • 基金支出：基于每个财政年度结束时指定投资中的管理资产，按层级本地支出每年从 S$200K 到 S$500K。
  • 必须雇用至少 3 名投资专业人员

伞型VCC结构及关键特征

隔离资产与负债

  • 隔离保护以保护不同子基金中投资者的资产
  • 每个子基金可以持有单一或一组船舶，按照该子基金的策略进行管理

投资者隐私

公众无法访问VCC财务报表以及投资者/股东登记册和详细信息

投资资产类别限制

以下资产类别受限，以符合VCC税收激励计划的目的：

  1. 新加坡房地产
  2. 商品
  3. 加密货币

每个VCC子基金可以拥有自己的投资委员会，为该实体做出投资决策。该委员会包括VCC的董事和子基金的所有者

VCC 子基金设立成本与时间表

VCC 和子基金设立成本（一次性）

入驻、公司秘书、法律、基金行政、税务咨询费用

USD 85,000 - 100,000

VCC 和子基金运营成本（年度）

公司秘书、基金行政、税务咨询、审计、董事费用

USD 65,000 - 85,000

主要交付成果

  1. VCC 与 ACRA 的注册
  2. 子基金与 ACRA 的注册
  3. VCC 的私募备忘录
  4. 子基金的补充协议
  5. 认购协议
  6. 赎回表格
  7. FATCA & CRS 表格
  8. 税务意见

VCC 和子基金设立时间表（保守估计）

第 1 周至第 10 周：

  • 第 1-5 周：VCC 的注册成立和子基金的注册（约 5 周）
  • 第 3-6 周：补充协议的起草
  • 第 4-7 周：补充协议审查
  • 第 5-8 周：银行账户开设
  • 第 6-9 周：基金管理员设立与支持
  • 第 8-10 周：基金启动与 KYC

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