新加坡VCC
新加坡可变资本公司
VCC 是投资基金的一种法律实体形式或结构。为什么它是投资基金的吸引人选项：
- 基金结构灵活性： VCC 可以作为单一独立基金或具有多个子基金的伞形基金设立。每个子基金独立运作，拥有自己的资产和负债，为管理不同的投资策略提供了灵活性。
- 成员登记册保密性： 虽然 VCC 无需公开披露其成员登记册，但必须应公共当局的要求为监督和执法目的提供此信息。
- 反洗钱 (AML) & 反恐怖主义融资 (CFT) 合规： VCC 受 AML/CFT 法规约束，必须聘请合格的金融机构进行必要检查并实施措施，以遵守 VCC AML/CFT 通知。
- 股份发行 & 赎回灵活性： VCC 有能力发行和赎回股份，而无需成员/股东批准，从而在资本管理方面提供更大的灵活性。
- 股息灵活性： 与传统公司不同，VCC 可以从资本中支付股息，而不仅仅是利润，从而为向投资者分配回报提供更多选择。
- 隐私 - VCC 的成员登记册和财务报表不会向公众披露。
- 税收优惠可用性 - 税收优惠（Section 13O 和 13U）适用于伞形基金层面，因此每个子基金无需单独满足税收优惠的先决条件。
VCC 的要求
- VCC 必须由新加坡金融管理局（“MAS”）根据资本市场服务牌照（基金管理）许可的实体、注册基金管理公司或允许的基金管理（根据《证券与期货法》（第 289 章）第 99(1)(a)-(d) 条豁免的金融机构）进行管理。
- VCC 的资本始终等于其净资产，从而在资本分配和减少方面提供灵活性。
- 它需要一家位于新加坡的持牌或受监管的基金经理（除非根据法规豁免）。
- 它必须至少有一名新加坡居民董事，或者董事可以是基金经理。
- 它必须在新加坡设有注册办事处，并必须任命一家位于新加坡的公司秘书。
- 它必须接受新加坡审计师的审计，并必须按照 IFRS、新加坡 FRS 或 US GAAP 呈交其财务报表。
福利与税收优惠计划
VCC 的优势
税务优惠：VCC 可享受税务激励方案（13O & 13U）
投资者隐私：VCC 财务报表以及投资者/股东登记册和详情不对公众开放
股本灵活性：VCC 可按 NAV 自由赎回股份并从其资本中支付股息
更大的规模经济（运营 & 税务）
- 税务优惠的量化条件适用于整个伞型 VCC 而非个别子基金。更易于投资者满足这些要求。
- 伞型 VCC 仅需提交单一的公司所得税申报表
子基金之间资产与负债的隔离
- 资产隔离以保护不同子基金中投资者的资产
在满足投资者需求方面的更大灵活性
- 伞型 VCC 有助于实现适合各种用例的多种结构
税收优惠方案
新加坡《所得税法》（第 134 章）。来源于指定投资的特定收入免税。豁免目前延长至 2029 年 12 月 31 日
第 13O 节：岸内基金税收豁免方案
要求
- 基金的法律形式：新加坡公司
- 基金的居民身份：新加坡税务居民
- 基金经理必须基于新加坡并持有 CMS 牌照或免于持有
- 管理资产：每个财政年度结束时在指定投资中至少 S$500 万。（2027 财年及以后）
- 基金支出：根据每个财政年度结束时指定投资的 AUM，在新加坡每年分级本地支出 S$200K-S$500K
- 必须雇用至少 2 名投资专业人士
第 13U 节：增强级基金税收豁免方案
要求
- 基金的法律形式：公司、信托、有限合伙
- 基金的居民身份：新加坡本地或离岸
- 基金经理必须基于新加坡并持有 CMS 牌照或免于持有
- 管理资产：每个财政年度结束时在指定投资中至少 S$5000 万
- 基金支出：根据每个财政年度结束时指定投资的 AUM，每年分级本地支出 S$200K 至 S$500K。
- 必须雇用至少 3 名投资专业人士
伞形 VCC 结构及关键特征
隔离资产与负债
- 资产隔离以保护不同子基金投资者的资产
- 每个子基金可以持有单一船舶或一组船舶，按照该子基金的策略进行管理
投资者隐私
VCC 财务报表以及投资者/股东登记册和详情不对公众开放
投资资产类别限制
以下资产类别受 VCC 税收优惠计划限制：
- 新加坡房地产
- 商品
- 加密货币
每个 VCC 子基金都可以拥有自己的投资委员会，为该实体做出投资决策。该委员会包括 VCC 的董事和子基金的所有者
VCC 子基金设立成本及时间表
VCC 和子基金设立成本（一次性）
入驻、公司秘书、法律、基金行政、税务顾问费用
USD 85,000 - 100,000
VCC 和子基金运营成本（持续性）
公司秘书、基金行政、税务咨询、审计、董事费用
USD 65,000 - 85,000
关键交付物
- VCC 与 ACRA 的注册
- 子基金与 ACRA 的注册
- VCC 的私募备忘录
- 子基金的补充协议
- 认购协议
- 赎回表格
- FATCA & CRS 表格
- 税务意见书
VCC 和子基金设立时间表（保守估计）
第1周至第10周：
- 第1-5周：VCC 的注册和子基金的注册（约5周）
- 第3-6周：补充协议的起草
- 第4-7周：补充协议审查
- 第5-8周：银行账户开设
- 第6-9周：基金管理员设立与支持
- 第8-10周：基金启动与 KYC
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