信託の特徴
信託の基本特徴
信託とは、法律上の人格（受託者）が委託者（米国ではグランター）から寄与された財産を第三者（受益者）の利益のために保有する法的関係です。中世イングランドに起源を持ち、信託法は数世紀にわたって発展し、税務および相続計画の不可欠なツールとなっています。米国や香港などのコモン・ロー管轄地では、信託の作成と管理を規定する包括的な法律があり、受託者と受益者の明確性と保護を確保しています。フランスやスイスなどの民法系国家では、信託を認めていますが、通常は特定の立法を欠いており、同様の結果を達成するために追加の法的構造を必要とする民法典に依存しています。全体として、信託の適用と規制はコモン・ロー系と民法系システムの間で異なり、相続計画、資産保護、商業取引におけるその使用に影響を与えます。
信託の核心は、財産の法的所有権を第三者に移転し、財産からの収益の使用および処分に関する指示を明確に伝えることです。指示が厳格に遵守されない場合、信託は仮装とみなされ、最初から無効となる可能性があります。しかし、信託の構造化方法には相当な柔軟性があり、全当事者の利益を保護するための多数のセーフガードが利用可能です。
信託は、家族の富の管理、企業の構造化、慈善活動の支援、債権者や法的紛争からの資産保護に有用な柔軟なツールです。その適応性により、特に国際的な場面で長期的な戦略的財務計画において重要な役割を果たします。
信託に関わる主な当事者
委託者
受託者
受益者
守護者 / 保護者
信託の基本形態
信託を設立する上で最も重要な文書は信託契約書です。これは信託の設計図であり、慎重に起草する必要があります。言語は曖昧さがなく、数年間にわたり参照されるためです。裁量信託において受託者が受益者をどのように支援すべきかを示すために、委託者が希望事項覚書を作成することもあります。最後に、信託を確立するために財産の法的所有権の移転が必要です。この移転は、所有権の変更が実際に起こったことを示すために完全に文書化されるべきです。
すべての種類の財産が信託の下で保有可能で、現金や銀行残高、有価証券、動産・不動産、私的会社の株式を含みます。美術品、宝石、家具などの動産を信託に組み込む場合、これらの物品を在庫作成し、タグ付けして識別することが重要です。財産の所有権は常に受託者に帰属しますが、使用および日常の管理は他人に委任可能です。
信託自体は一般に明確な法的人格を欠きますが、米国では受託者と受益者間の法的関係を確立するものとして認められています。この文脈で、受託者は重大な受託者責任を負い、受益者の最善の利益のために法的・倫理的に行動する義務があり、信託資産の責任ある管理を確保します。
重要な信託の類型は慈善信託で、受益者は一般に委託者と無関係であり、信託設立の理由は利他的な性質です。多くの国で慈善信託は税務上優遇され、したがってオフショアで設立されることは少ないです。
取消可能信託
取消不能信託
遺言信託
裁量信託
固定信託
オフショア信託
オフショア信託は、単純に言えば、委託者の住所地とは異なる管轄区域で設立された信託と定義できます。しかし、一般的に、ベリーズ、BVI、ケイマン諸島、クック諸島、ニュージーランド、ジャージーなどのオフショア信託管轄区域の一つで設立された信託を指します。オフショア拠点の信託は、オフショアおよびオンショア資産の正当な所有権を確立するための実証された手段です。特に家族財産の相続を規制するのに有用です。ほとんどの先進国では、好ましい税務計画に利用可能であるため、信託の課税が極めて複雑になっています。一般的に、委託者と受益者の住所地によっては、オフショア信託により所得と利益を最小限の現地課税で蓄積できます。
数世紀にわたり、英国信託法は信託の運営に関するいくつかの基本規則を発展させてきました。これには以下が含まれます：
- 信託には制限された（ただし非常に長い可能性がある）存続期間がなければならない。
- 委託者は信託の受益者になれない。
- 信託への財産の譲渡は取り消し不能である。
信託は債権者を詐欺するためのものには使用できません。最近数年、多くのオフショア管轄区域がこれらの最初の3つの規定を緩和し、財産の法的所有権を信託に移転する際の債権者の詐欺証明能力に時間制限を設ける立法を制定しました。
受託者は責任の扱い方について厳格な法的制約を受けます。彼らは受益者の利益のために信託を管理する際に、注意義務、最大限の誠実さ、および専門的な勤勉さを示さなければなりません。また、信託が保有する投資と現金を管理する責任があり、信託の資本基盤の保存を確保するために保守的なアプローチを取る傾向があります。
受託者は一般的に、投資マネージャーなどの他の専門家を雇用して支援を受けることが許可されています。受託者はまた、彼らが保有する信託財産から報酬を受け取ることができます。伝統的に、受託者報酬は保有資産の価値に基づき、最低年間料金を条件とし、信託契約書に詳細が記載されることが多いです。Zetlandは、金融または法律サービスプロバイダーが一般的に使用する伝統的な料金徴収方法を課しません。代わりに、固定料金構造で運営しており、クライアントは提供されたサービスに対して事前に定められた固定額を支払います。支払手配は、契約書に明示的に記載されている限り、委託者自身が直接行うか、信託資産を通じて行うことができます。
信託の設立と資産戦略
信託の本質は、信託設定者から受託者への財産の法的所有権の移転にある。信託設定者は、財産が適切に保護され、自身の意向が遵守されることを確実にする必要がある。いくつかの考慮事項があり、以下を含む：
信託設定者：
委託者は、資産を信託に移転することで信託を作成する個人または組織であり、信託文書内ではしばしば匿名を保ちます。
通常、企業などの第三者が、機密性を維持し資産を保護するために信託を設定します。
受託者：
受託者は、信託契約書に従って行動し、受益者の利益のために行動する受託者責任を負っています。信託は長年にわたって継続される可能性があり、受託者が良好なサービスを継続して提供し続けるという確信が必要です。経験豊富で専門的な信託会社を受託者として任命することが推奨されます。
多くの大手国際銀行が信託会社の子会社を有していますが、多くの委託者は、より小規模な専門信託会社と取引することを好みます。受託者の任命はしばしば取り消し可能であり、不適切な受託者は交代させることができます。
初期ドキュメント：
信託契約書は、現在のベストプラクティスに沿って慎重に起草する必要があります。この文書は、受託者が信託資産をどのように管理・運用し、信託の存続期間中に信託資産をどのように分配・処分するかを規定しています。通常、信託資産には現金、不動産、会社の株式が含まれますが、動産・不動産の所有権や知的財産の所有権を含むように拡張することも可能です。ほとんどの信託会社は、クライアントのニーズに合わせてカスタマイズした標準的な信託契約書を使用します。
オフショア信託は、クライアントの専門アドバイザーにとって馴染みのない管轄区域に設立される可能性が高いため、信託の有効性に関する現地の弁護士からの法的意見を取得することが、安全策としてしばしば推奨されます。裁量信託の場合、Letter of Wishesの規定が明確に記述されていることが重要です。
保護者の任命：
保護者は、しばしば委託者の友人や信頼できる人物である個人です。保護者は、受託者、委託者および受益者の間のつなぎ役として監視役を果たします。保護者は通常、受託者の行動を拒否でき、また一般に受託者の罷免または任命に関する無制限の権限を有します。保護者の権限を慎重に明確に定めることが重要であり、これにより信託が仮装であるとの攻撃を避けることができます。保護者は通常、死亡または心身の不能の場合、またはその役割を継続することができないまたはしたくない場合に、後継者を指名することができます。
住所地の選択：
ほとんどのオフショア管轄地は税務計画の観点から良好に機能しますが、一部は資産保護機能において明らかに優れています。オフショア信託の設立地と準拠法の選択は通常最終的なものではなく、ほとんどの信託契約書にはいわゆる「flee clauses」が組み込まれており、初期の設立地で内乱などの特定の事態が発生した場合に再ドミシリエーションを可能にします。再ドミシリエーションは、より良い法的環境の恩恵を受けるためにも行われることがあります。
オフショア会社の利用：
オフショア信託が、同じまたは他のオフショア管轄区域で会社を所有することは一般的です。委託者の観点から見ると、これにより事業に対する影響力や支配を維持したり、会社から収入を得たりする方法となり得ます。
ほとんどの信託契約書は、信託が所有する会社の運営に関する責任を受託者から免除します。しかし、最近の英国判決は、受託者が基礎会社の運営について調査し、介入する義務があることを示唆しています。BVIは、VISTA信託が所有するBVI会社の運営を切り離し、取締役のみに委ねる特定の信託立法（VISTA Trusts）を制定しました。他の管轄区域もこれに倣うことが期待されます。
Zetlandは、ほとんどのオフショア管轄区域で会社を設立し、香港からこれらを管理します。詳細については、Zetland's Guide to Effective Offshore Operationsを参照してください。
Captive Trust Company:
特定の状況では、委託者の支配下に信託会社を設立することが有利となり得ます。しかし、この方法は通常追加の費用を伴い、傘下受託者の株式保有構造について慎重な検討を要します。さらに、信託会社に対する政府の監督が強化される傾向にあり、最低資本要件を含むことが多く、この選択肢は現在限られた司法管轄でのみ利用可能です。
リヒテンシュタイン財団：
信託ではありませんが、リヒテンシュタイン財団は、信託のような特徴と法人の特徴を組み合わせたものです。リヒテンシュタインは、機密保持と法環境の安全性という点で、世界で最も優れた管轄地の一つと見なされています。リヒテンシュタインは、オーストリアとスイスに挟まれた独立公国であり、政治的・経済的に安定していると評価されています。
ファウンデーションは、富裕層にとって優れた保有構造であり、彼らは財産に対する完全な支配を継続し、死亡または障害時の支配権移転を決定することができます。ファウンデーションは、ほとんどのオフショア信託に比べて設立および管理費用が高くなります。Panamanian Foundationは低コストの代替案であり、依頼すればZetlandが詳細を提供します。
いかなる資産保有構造も、決意の固く資金豊富な法的措置に対して完全な保護を提供しません。特に、信託は、詐欺的なものであるという根拠、すなわち委託者が実質的に資産の完全な支配を保持し、受託者がその意向に沿うというもので攻撃される可能性があります。しかし、これを証明するのはかなり困難であり、適切かつ明確に構成され良好に運営される信託はこの攻撃経路から安全であるべきです。
信託が有効と判断されたとしても、信託とその支配する資産は法的措置の対象となる可能性があります。多くの管轄区域で、家庭裁判所は離婚や相続争いに関する事案で信託契約を修正する権限をますます獲得しています。しかし、信託の本拠地である管轄区域の裁判所がこれらの判決を承認する必要があり、それは常に保証されるわけではありません。
信託が保有する資産は「resource」と分類され、裁判所により争いに関与する当事者に割り当てられる可能性があります。例えば、そのような資産が不利な判決を下す裁判所の同一地域にある不動産であれば、失われる可能性があります。イギリス法の注目すべき事例、Charman v Charman (2007)では、離婚事案で、1億2,000万ドル相当のJersey信託の資産の37%が妻に授与されました。その法的影響は、委託者が支配を保持する場合、オフショア裁量信託が婚姻資源として扱われ得ることを明確にしています。
オフショア管轄区域の選択は重要です。ほとんどのオフショア管轄区域はかなり似ているように見えても、それらには重要な法的相違があります。例えば、数少ない管轄区域では、信託の登録を通常政府が維持する機密登録簿に要求します。
投資問題
信託資産の裁量投資は、おそらく受託者にとって最大の困難領域でしょう。前述の通り、受託者は受益者のために信託資産を保全する義務があり、そのため適切なリターンを伴う保守的な投資を好む傾向があります。
大規模な信託ポートフォリオを管理するために第三者の銀行や投資マネージャーを雇うことは一般的な慣行ですが、合意された投資戦略を有し、これを受託者が密接かつ適時に監視することが常に望ましいです。問題には以下のものが含まれます：
- 使用する適切な投資ベンチマーク。
- 投資マネージャーによる策定された戦略への実際の遵守。
- 代替戦略との比較パフォーマンス。
- 投資の流動性と安全性。
- 投資管理および取引のコスト。