Доверительное управление представляет собой правовые отношения, при которых юридическое лицо (доверительный управляющий) удерживает имущество, переданное учредителем (транзитором в США), в пользу третьих лиц (бенефициаров). Возникнув в средневековой Англии, право доверительного управления развивалось на протяжении веков и стало важным инструментом для налогового и наследственного планирования. Страны с системой общего права, такие как США и Гонконг, имеют всестороннее законодательство, регулирующее создание и управление доверительным управлением, обеспечивая ясность и защиту для доверительных управляющих и бенефициаров. Страны с системой гражданского права, такие как Франция и Швейцария, признают доверительное управление, но в целом не имеют специального законодательства, полагаясь вместо этого на гражданские кодексы, которые могут требовать дополнительных правовых структур для достижения аналогичных результатов. В целом применение и регулирование доверительного управления различаются между системами общего и гражданского права, что влияет на их использование в наследственном планировании, защите активов и коммерческих сделках.
Сутью доверительного управления является передача прав собственности на имущество третьей стороне и четкое сообщение инструкций относительно использования доходов от имущества и его отчуждения. Если инструкции не соблюдаются строго, доверительное управление может быть признано фиктивным и, следовательно, недействительным с самого начала. Однако существует значительная гибкость в том, как можно структурировать доверительное управление, и доступно множество мер защиты интересов всех сторон.
Доверительное управление — это гибкие инструменты, полезные для управления семейным богатством, структурирования корпораций, поддержки благотворительной деятельности и защиты активов от кредиторов или юридических споров. Благодаря своей адаптивности они играют ключевую роль в долгосрочном стратегическом финансовом планировании, особенно в международных условиях.
Каждый траст включает четко определенные роли — учредители, передающие активы, трасти, управляющие активами, и бенефициары, получающие выгоды в рамках структуры траста.
доверитель
Доверительный управляющий
Бенефициары
Хранитель / ЗащитникСамый важный документ при создании траста — это Договор доверительного управления. Это чертеж траста, и он должен быть тщательно составлен. Язык должен быть недвусмысленным, поскольку к нему будут обращаться в течение многих лет. Меморандум пожеланий также часто составляется учредителем траста для указания в дискреционном трасте, как доверительные управляющие должны обслуживать бенефициаров. Наконец, необходимо передать правовую собственность на имущество для установления траста. Это должно быть полностью задокументировано, чтобы показать, что изменение собственности действительно произошло.
Все типы имущества могут удерживаться в трасте, включая наличные деньги и банковские остатки, ценные бумаги, личное и недвижимое имущество, а также акции частных компаний. Если личное имущество, такое как произведения искусства, ювелирные изделия или мебель, передается в траст, важно провести инвентаризацию, пометить и идентифицировать эти предметы. Собственность на имущество всегда остается у доверительных управляющих, но использование и повседневный контроль могут быть делегированы другим лицам.
Сам траст обычно не имеет отдельной правовой идентичности; однако в Соединенных Штатах он признается как установление правовых отношений между доверительным управляющим и бенефициарами. В этом контексте доверительный управляющий принимает на себя значительную фидуциарную обязанность, что означает, что они юридически и этически обязаны действовать в наилучших интересах бенефициаров, обеспечивая ответственное управление активами траста.
Важный класс траста — благотворительный траст, где бенефициары обычно не связаны с учредителем траста, а причина создания траста носит альтруистический характер. Во многих странах благотворительные трасты получают благоприятное налоговое лечение и поэтому не часто создаются за рубежом.
Оффшорный траст можно просто определить как траст, созданный в юрисдикции, отличной от места жительства учредителя. Однако обычно подразумевается траст, созданный в одной из оффшорных юрисдикций трастов, таких как Belize, BVI, Cayman Islands, Cook Islands, New Zealand и Jersey, чтобы назвать несколько. Трасты, базирующиеся оффшоре, доказали свою эффективность как средство установления законного владения как оффшорными, так и оншорными активами. Они особенно полезны в регулировании преемственности семейного богатства. В большинстве развитых стран налогообложение трастов стало чрезвычайно сложным из-за их способности использоваться для благоприятного налогового планирования. В общем и в зависимости от места жительства учредителя и бенефициаров, оффшорные трасты позволяют накапливать доходы и приросты с минимальным местным налогообложением.
На протяжении веков английское трастовое право эволюционировало, развив некоторые базовые правила относительно ведения трастов, включая:
Трасты не могут использоваться для обмана кредиторов. В последние годы многие оффшорные юрисдикции приняли законодательство, чтобы смягчить первые три из этих положений и установить временные ограничения на способность кредитора доказать мошенничество при передаче прав собственности на имущество в траст.
Трасти подчиняются строгим правовым ограничениям в способе выполнения своих обязанностей. Они должны проявлять должную осмотрительность, высшую добросовестность и профессиональную добросовестность в управлении трастом в интересах бенефициаров. Они также отвечают за управление инвестициями и наличными средствами, удерживаемыми трастом, и склонны к консервативному подходу, чтобы обеспечить сохранение базового капитала траста.
Трасти в целом имеют право привлекать других профессионалов, таких как менеджеры по инвестициям, для помощи им. Трасти также могут получать вознаграждение из имущества траста, удерживаемого ими. Традиционно вознаграждение трасти основано на стоимости удерживаемых активов, с учетом минимальной годовой платы, и часто детализировано в трастовом договоре. Zetland не взимает традиционные методы взимания платы, обычно используемые финансовыми или юридическими поставщиками услуг. Вместо этого он работает по фиксированной структуре платы, что означает, что клиенты платят предопределенную, установленную сумму за оказанные услуги. Договоренности по расчетам могут быть сделаны либо напрямую самим учредителем, либо через активы траста, при условии, что это явно указано в договоре.
Суть траста заключается в передаче прав собственности на имущество от учредителя к доверительным управляющим. Учредитель должен обеспечить, чтобы имущество было должным образом защищено и чтобы его пожелания соблюдались. Существует несколько соображений, включая следующие:
доверительСеттлор — это физическое или юридическое лицо, которое создает траст путем передачи активов в него, часто оставаясь анонимным в документе траста.
Обычно траст создает третья сторона, такая как корпорация, для поддержания конфиденциальности и защиты активов.
Доверительный управляющий:Трасти имеют фидуциарную обязанность действовать в соответствии с трастовым договором и в интересах бенефициаров. Траст может продолжаться многие годы, и необходимо иметь уверенность в том, что трасти будет продолжать предоставлять качественные услуги. Рекомендуется назначить опытную и профессиональную трастовую компанию в качестве трасти.
Хотя множество крупных международных банков имеют дочерние трастовые компании, многие сеттлоры предпочитают иметь дело с более мелкими специализированными трастовыми компаниями. Назначение трасти часто может быть отменено, и неудовлетворительного трасти можно заменить.
Выбор домицилия:Хотя большинство офшорных юрисдикций будут хорошо функционировать с точки зрения налогового планирования, некоторые из них явно превосходят в аспектах защиты активов. Выбор места жительства и применимого права для офшорного траста обычно не является окончательным, поскольку большинство трастовых актов включают так называемые "flee clauses", позволяющие для передомициляции в случае, если в первоначальном месте жительства произойдут определенные события, такие как гражданские беспорядки. Передомициляция также может происходить для использования более благоприятной правовой среды.
Назначение Защитника:Протектор часто является лицом, которое является другом или доверенным лицом сетлора. Протектор выполняет роль надзирателя, выступая в качестве связи между трасти, сетлором и бенефициарами. Протектор обычно может наложить вето на действия трасти и в целом обладает неограниченной властью удалять или назначать трасти. Важно тщательно определить полномочия протектора, чтобы избежать каких-либо атак на траст как на фиктивный. Протектор обычно может номинировать преемника в случае смерти или недееспособности или если он не способен или не желает продолжать роль.
Первоначальная документация:Устав доверительного управления должен быть тщательно составлен в соответствии с текущими лучшими практиками. Этот документ описывает, как попечители должны администрировать и управлять активами доверительного управления, а также как они распределяют и отчуждают активы доверительного управления в течение срока действия доверительного управления. Обычно активы доверительного управления включают наличные деньги, недвижимость и акции компаний, но могут быть расширены для включения права собственности на любые движимые или недвижимые активы, а также права собственности на интеллектуальную собственность. Большинство трастовых компаний используют стандартный устав доверительного управления, который они адаптируют под нужды клиента.
Поскольку офшорное доверительное управление, вероятно, будет создано в юрисдикции, незнакомой профессиональным консультантам клиента, получение юридического заключения от местного юриста относительно действительности траста часто рекомендуется в качестве меры предосторожности. В случае дискреционного траста важно, чтобы положения Письма с пожеланиями были четко сформулированы.
Captive Trust Company:В определённых случаях учреждение трастовой компании под контролем установителя траста может быть выгодным. Однако этот подход обычно влечёт дополнительные затраты и требует тщательного рассмотрения вопросов распределения акций для контролируемого трасти. Более того, наблюдается тенденция к усилению государственного надзора за трастовыми компаниями, часто включающая минимальные требования к капиталу, что означает, что этот вариант теперь доступен лишь в ограниченном числе юрисдикций.
Использование оффшорных компаний:Обычно офшорные трасты владеют компаниями в тех же или других офшорных юрисдикциях. С точки зрения доверителя, это может быть методом сохранения влияния или контроля над бизнесом или получения дохода от компании.
Большинство трастовых договоров освобождают трасти от ответственности за управление компаниями, принадлежащими трасту. Однако недавнее английское судебное решение подразумевает, что трасти имеют обязанность расследовать и вмешиваться в управление базовыми компаниями. BVI приняла специальное трастовое законодательство (VISTA Trusts), чтобы отделить и передать исключительно в руки директоров управление компанией BVI, принадлежащей VISTA Trust. Можно ожидать, что другие юрисдикции последуют этому примеру.
Zetland создает компании в большинстве офшорных юрисдикций и управляет ими из Гонконга. Пожалуйста, обратитесь к Zetland's Guide to Effective Offshore Operations для получения дополнительной информации.
Лихтенштейнский фонд:Хотя и не является трастом, Лихтенштейнский фонд сочетает в себе черты, подобные трасту, вместе с чертами корпорации. Лихтенштейн также считается одной из лучших юрисдикций в мире с точки зрения конфиденциальности и безопасности правовой среды. Лихтенштейн — независимое княжество, расположенное между Австрией и Швейцарией, и считается политически и экономически стабильным.
Фонд является хорошей структурой владения для лиц с высоким чистым капиталом, которые могут продолжать полностью контролировать имущество и также определять передачу контроля в случае смерти или недееспособности. Фонды дороже в создании и управлении по сравнению с большинством офшорных трастов. Панамский фонд является более дешевым альтернативным вариантом, и детали могут быть предоставлены Zetland по запросу.
Ни одна структура владения активами не предлагает полной защиты от решительного и хорошо финансируемого судебного иска. В частности, траст может быть атакован на основании того, что он является фиктивным, т.е. что доверитель фактически сохраняет полный контроль над активами, а попечители подчиняются его желаниям. Однако это может быть довольно трудно доказать, и правильно и четко сформированный траст, который хорошо управляется, должен быть в безопасности от этого пути атаки.
Хотя траст может быть признан действительным, траст и активы, которыми он управляет, могут подлежать судебному разбирательству. В многих юрисдикциях семейные суды все чаще получают полномочия изменять трастовые договоры в случаях, связанных с разводом или спорами о наследстве. Однако суды в юрисдикции, где траст зарегистрирован, также должны признавать эти судебные решения, что не всегда гарантировано.
Активы, принадлежащие трасту, могут быть классифицированы как 'ресурс' и могут быть распределены судом стороне, участвующей в споре. Например, если такой актив — это имущество, расположенное в той же области, что и суд, выносящий неблагоприятное решение, оно может быть потеряно. Известный случай в английском праве, Charman v Charman (2007), касался развода, где 37% активов траста Джерси, оцененных в $120 million, были присуждены жене. Его правовое влияние уточняет, что офшорные дискреционные трасты могут рассматриваться как супружеские ресурсы, если доверитель сохраняет контроль.
Выбор офшорной юрисдикции важен. Хотя большинство офшорных юрисдикций могут казаться довольно похожими, между ними существуют важные правовые различия. Например, несколько юрисдикций требуют регистрации трастов обычно в конфиденциальном реестре, поддерживаемом правительством.
Дискреционное инвестирование активов траста, вероятно, является самой большой областью трудностей для доверительных управляющих. Как отмечалось, доверительные управляющие имеют обязанность сохранять активы траста для бенефициаров и поэтому склонны отдавать предпочтение консервативным инвестициям с соответствующими доходами.
Обычной практикой является привлечение сторонних банков или инвестиционных менеджеров для управления значительными трастовыми портфелями, но всегда желательно иметь согласованную инвестиционную стратегию и чтобы эта стратегия тщательно и своевременно мониторилась доверительными управляющими. Вопросы включают:
Zetland Fiduciary Group operates a global network of offices to support clients across key international financial hubs. Whether you are seeking guidance on company formation, trust administration, accounting, or cross-border transactions, our local experts in Hong Kong, Shanghai, Singapore, and London are ready to assist.
Contact any of our offices directly for tailored advice and seamless service.